今天要向大家報告的是資金管理中的兩個關鍵部分
(3)多單位交易
多單位交易，是交易者可以顯著提升績效表現的關鍵因素之一。特別是當沖交易者，您的初始持有部位應該至少都要由兩個單位所組成。一旦您開始這麼做，會發現交易績效比起過往有更佳的穩定性。這裡我把它分為初建立與加減碼分開說明。
3-1初始建立部位
初 始建立部位時，許多交易者習慣將預計投入部位一次到位，這麼做的結局除了不是停損或是停利一翻兩瞪眼之外(有些人會加上保本機制)，最大的困擾是持有部位 在進場後曾經獲利但又還沒到達停利目標，而後走勢開始拉回最後導致停損，這種曾經賺而復失的感覺很容易動搖交易人的心理素質。
如果這時後交易人改為走勢在回到成本時出清部位，往往看著部位出清後走勢卻迅速彈上一去不返又讓人懊惱萬分。
由於我們事先永遠不會知道走勢回到成本時(有時是很多人在看的均線)將會跌破還是又彈上，因此績效的穩定性永遠也無法掌控(前一篇有提過這是能否賺大錢的主要關鍵)。
將初始部位改為至少兩個單位所組成可以有效改善以上問題。
特別是當日沖銷者，由於一天能抓取的空間有限，如果進場後行情朝預期方向發展，這時後先將其中一個單位出場，落袋為安，可以確保萬一走勢在拉回時總部位還能至少保有成本甚至獲利。
由於先前已有部位落袋為安，剩下的部位大可以嘗試著掌握更大的趨勢發展空間。
多單位建立部位，可以是2口到數口契約，也可以按照先前提過的｢多週期進場策略｣分別建立。隨著部位規模的不同，可以衍伸出不同的操作方法，例如一開始3個單位時，第1 個部位先在第一週期停利(停損)，第2個部位在另一個波動頻率較高的週期停利(停損)…依此類推
即使我們對行情判斷不正確，趨勢並沒朝預期方向發展，最後仍然有可能獲利。
3-2加減碼
傑西李佛摩的資金管理守則之一是，只有在股票持續上漲時才加碼往上買。的確，加減碼的技術已經是操盤手必備的重要技巧。
加減碼的策略，可以回到賭博遊戲種的下注方式開始講起，分為以下五種方式
(1)中性策略：不管輸贏都交易相同數量的契約，可看做是其他方法的對照組。
(2)馬丁格爾法：先以一個單位開始，賠錢後加倍下注，贏錢後下一次又回到一單位下注。這方法的優點是每一次賠錢就翻倍加碼，下一次贏錢時總會贏回先前所有的損失。缺點是資金必須非常的雄厚。
(3)反馬丁格爾法：以一個單為賭注開始，贏錢後賭注加倍，但在每一次損失後就回到一單位來下注。這策略的好處為風險較低，所增加的賭注是以贏的錢為來源，缺點是最大賭注最後都會下在無可避免的輸錢上。
(4)損失加碼法：與馬丁格爾法相對的是一組在每一次輸錢或贏錢後，按順序的向上或向下加碼，白話就是單為賭注的加碼。舉例以幾個單位開始下注，在每一筆損失之後，增加一個賭注；每一次贏錢後，減少一個賭注。這方法的優缺點都與馬丁格爾法類似，但毀滅的相對風險卻降低了
(5)贏錢加碼法：也就是損失加碼的反向策略，一開始以幾個單位開始，輸錢時就減少一個部位，贏錢時就增加一個部位。優缺點也與反馬丁格爾法接近，但效果是漸進的。
根據Bruce Babcock(著名的交易員)所做的研究，他將上述技巧運用到期貨交易策略，並分別在三種不同類型的期貨交易系統上做測試(趨勢系統，中期系統，短期系統)得到的結果如下：
第一．反馬丁格爾策略與贏錢加碼，對交易管理而言，要比中性策略(或沒有策略)來得好。這是因為他們的最大風險相同或更少，平均報酬卻較高。缺點是對於小額投資人不太實用，因為它需要交易多口數契約，您的交易數量必須等於最大連續損失次數。
第二．反馬丁格爾策略的獲利增加的相當劇烈，對於小額投資人而言，它可以從最小單位開始，只有贏錢才增加契約。
第三．當從長期系統換到短期系統，所有上述效果都更的更明確，這意味著交易頻率增加時報酬會更好。
第四．只有在贏錢之後增加單位契約的策略，才表現的比中性策略好。輸錢增加契約的策略都表現比中性策略差。
最後運用到交易時，Bruce Babcock的歸納結論如下：
1.反馬丁格爾策略只在贏錢系統中才能發揮。長期而言，沒有任何交易資金管理策略可以將輸錢系統變成贏錢系統。
2.所有交易不需要都冒同樣的風險(無論是贏錢加倍或固定單位)，但也可以得到交易資金管理策略的好處。
3.交易得越多，系統的獲利比率越高。
4.這項研究的有效性，取決於系統每筆交易之間是否獨立，必須沒有統計上的相關。
容我再強調一次，我們花了很多的時間尋找最佳交易架構，所定高勝算低風險的機會，但這些都只是進場之前的分析工作。最後一切的好壞將取決於出場的結果與資金管理的技術。
一個好的交易者不太需要擁有太高明的行情分析技術，卻一定得具備高明的資金管理能力。
多單位交易，是資金管理項目中，技術層面最重的一環，也是交易員獲利能力的分水嶺。
(4)風險管理
單單近10年來，99年的兩國論，00年總統大選，01年美國911事件，03年SARS，04年阿扁319事件，08年全球金融風暴。層出不窮的股災，頻率已經高到每隔幾年就會發生一次毀滅性的股災。每一次財產重新分配的背後，都伴隨著一堆人的陣亡。
基本分析，技術分析，策略管理，程式交易等這些大家平日汲汲研究的能力，在這時後全部都派不上用場了。雖然它不是常態性的事件，但以每次發生時都會造成毀滅性的傷害來看，交易人在學習過程中必須把它當第一優先順位來安排。
交易風險管理，簡單的來說，就是在交易之前，將交易過程中各種可能定義與測量的風險，做好評估與因應的策略。
好 比某一時期10萬棟房屋有10棟發生火災，因此發生的機率為1/10000。然後再根據災害發生的後果來區分不同等級，做為投入資金的參考依據。(咱們不 是常見某某國信用評等降低，MSCI提高台股權重之類的報告)，這些就是大型資金根據風險報告藉以評估投入資金的主要依據。
這裡多數人不是專業機構，也不是替機構操盤，也許不需要那麼嚴謹的評估方式，但不代表對於風險的管理就可以輕忽面對。傑西李佛摩告誡兩個兒子資金管理的第一課就是：｢不要弄丟你的本錢｣。對照起台灣交易史的歷史事件，我的建議是：｢無論發生什麼股災，您的資金必須承受的住至少3個跌停板的損失，否則就不該留倉。｣，根據我的經驗，五口以內的資金若留倉都是在玩命。
這裡先提一個風險資本與總資本的觀念：
前面的一篇有提到適當的帳戶規模是決定生存與績效的第一門檻，主要目的是在開始之前讓自己了解可以承擔多少風險，運用過大的槓桿即便賺到的錢也是暫時的。無論您可供運用的資本有多少，絕對都不是你可以全部投入市場的資金。
假 設您準備將40%的資金運用在交易上，那麼這40%的資金就是風險資本。另外的60%資金是做為以防萬一的防護網，確保資本充裕不會被犯錯過程三振出局。 以交易績效還不夠穩定的交易者來說(通常若不是短期運氣不好就是還在犯錯階段)，在還沒上軌道之前的風險資本最好不要超過一半。
關於風險管理，提出幾個常見的資金管理模式，也是前面有提過的部位規模控制方式供參考：(以下內容部分參考自藍色投機客)
1.固定數量(fixed size)：
固定數量的意思，就是無論多少資金，都交易同樣的契約口數，就算累積獲利已經達到原先的一倍了，還是採用同樣的交易契約口數。據我所知有幾位操作績效穩定的當沖客都採取此方式，幾乎每個月都能靠台指當沖穩定的獲利數十萬。
2.固定金額(fixed dollar)：
事先設定，有多少資金才能交易一口合約。舉例在前一篇有提到用50萬才交易一口台指期，於是當資金成長到100萬的時後，才可以交易第2口台指期合約。
要注意的是，固定金額要採取無條件去尾數法，上述例子假設有130萬的時後，還是只交易兩口合約，直到資金累積至滿150萬為止。
3.固定風險(fixed risk)：
固定風險的意思，就是每次出手前，先線至每一筆交易所冒的風險佔整體資金的比例。例如說，假設現在有$100萬，設定的目標為每次交易的最大損失不要超過資金的3%，所以換算下來為3萬，相當於台指期的150點。
又如果使用的策略每次的停損為50點，所以換算下來每次交易最多可以下到3口台指期。(在不考慮跳空的狀態下)
fixed risk是機構法人常用的風險控制方式，由於隨著帶在場上的交易時間越久，遇到連續虧損的機會也會變得更高，一般來說交易人最好將每次交易風險控制在2%以內，大型的機構法人大多限制在1.5%甚至更低的範圍以內。
4.固定比率(fixed ratio)：
Fixed Ratio的資金管理模式，是由Ryan Jones在1999寫的」The Trading Game」這本書所提出來的，變數只有一個我們先稱為deldt，方法如下：
若經過評估，計算出我們可以交易一口合約需準備50萬，delta設為5萬。
第二口合約所需(額外)資金=第一口所需資金+delta*1=50+5=55
第三口合約所需資金=第二口所需資金+delta*2=55+10=65
第四口合約所需資金=第三口所需資金+delta*3=65+15=80
依此類推
由上面可以看出，當資產累積越多的時後，交易部位數量成長會越慢，這算是一種相對保守的風險管理模式。
至於Delta要設多少?可以用蒙地卡羅模擬來做分析，軟體會告訴您一個最佳值。
5.槓桿倍數目標(leverage target)：
可交易契約口數 = 整體資金 / ( 交易標的市值 / 槓桿倍數 )
以 目前的台指期保證金$83,000為例，可以交易市值約7700點*200=1,540,000的商品。相當於約5.4%或是18倍的槓桿。也就是說如果 你只準備了$84,000的保證金交易一台指期，只要台股跌了5.4%所有資金就會歸0(當然，事實是還沒到這數字就會被追繳保證金了)。
如果一開始設定希望以3:1的槓桿來操作，如果手上資金有$100萬，所以可交易契約口數=100萬/154萬/3倍)=1.94(接近2)
由於期貨保證金會隨著波動率而調整，因此當標的波動越大的時後(通常也是指數市值越高時)，可以交易的契約會越少。可以看出這也是一種保守且因應市場波動的風險管理模式。
6.最大連續虧損模式(maximum drawdowm method)：
這方式是由曾經拿下全美交易總冠軍也是威廉指標的創辦人Larry Williams所創，算法如下：第一口合約所需資金 = 初始保證金 + 歷史回測的Max Drawdown之後每賺到一個MDD的資金以後，可以再加一口合約。
也就是說，即便遇到歷史上的最差狀況，最後還保有一個單位的初始保證金可繼續交易。
總結：
根 據電腦在各種市場跑出的結果，無論採用哪一種風險管無論採用哪一種風險管理方式，最終的目的都是希望能確保資金在交易過程中，不致於因為系統性災難或過程 中的損失而受重傷，每種管理方式的起始風險與期末報酬都不盡相同，過程中資金的最大折返比也不一樣。並沒有存在最佳的管理模式，端看每個交易者的習性和需 求。
附帶一提，大型機構法人能允許的資金最大折返通常不超過20%，在這前提下，計算完可冒風險才會訂出可投入資金比例，這樣的態度非常值得我們做參考。
本 篇到目前為止，提到兩個資金管理的重點，分別是多單位交易與風險管理，(有些人習慣將風險管理歸納在資金管理模式中)，這是我認為資金管理中最關鍵的兩個 技術領域，也是直接影響獲利能力的關鍵。您可以不懂的預測分析，不會用指標。但不可以不知道資金管理對於交易的重要性。
在這之前，您可能要先確認交易策略的獲利期望值必須是正數，根據我自身經驗，有不少人陣亡並不是因為技術分析能力不夠，也不是因為盤勢預測失靈，而是一開始根本就還沒確認自己所遵循的操作依據是否真的能賺錢，在加上過程中用了過大的槓桿，忽略風險，最後導致出局。
暫時把預測分析那套丟一旁吧，什麼支撐壓力，均線籌碼，高檔低檔那些型態的分析先拋掉，贏家看的k棒跟您看的k棒是一樣的，參考的指標也不會差異到哪去。
不同的是，他們把重點擺在如何增進交易技術上，輸家擺在增進預測分析的準確度上。您應該學習的，不是明天盤勢往下有沒有支撐，而是學習如果走勢往下怎麼辦?往上又該怎麼辦?該投入多少資金?可以冒多少風險?
金融交易本身就是一連串不斷的學習過程，如果您的學習重點已放在交易技術時，恭喜您：您的交易層次又進入了下一個階段!
下一篇文章，我將繼續介紹資金管理中最重要的兩個部分。它是左右您總體資金是否能持續穩定成長的最主要變數..有機會再分享
(3)多單位交易
多單位交易，是交易者可以顯著提升績效表現的關鍵因素之一。特別是當沖交易者，您的初始持有部位應該至少都要由兩個單位所組成。一旦您開始這麼做，會發現交易績效比起過往有更佳的穩定性。這裡我把它分為初建立與加減碼分開說明。
3-1初始建立部位
初 始建立部位時，許多交易者習慣將預計投入部位一次到位，這麼做的結局除了不是停損或是停利一翻兩瞪眼之外(有些人會加上保本機制)，最大的困擾是持有部位 在進場後曾經獲利但又還沒到達停利目標，而後走勢開始拉回最後導致停損，這種曾經賺而復失的感覺很容易動搖交易人的心理素質。
如果這時後交易人改為走勢在回到成本時出清部位，往往看著部位出清後走勢卻迅速彈上一去不返又讓人懊惱萬分。
由於我們事先永遠不會知道走勢回到成本時(有時是很多人在看的均線)將會跌破還是又彈上，因此績效的穩定性永遠也無法掌控(前一篇有提過這是能否賺大錢的主要關鍵)。
將初始部位改為至少兩個單位所組成可以有效改善以上問題。
特別是當日沖銷者，由於一天能抓取的空間有限，如果進場後行情朝預期方向發展，這時後先將其中一個單位出場，落袋為安，可以確保萬一走勢在拉回時總部位還能至少保有成本甚至獲利。
由於先前已有部位落袋為安，剩下的部位大可以嘗試著掌握更大的趨勢發展空間。
多單位建立部位，可以是2口到數口契約，也可以按照先前提過的｢多週期進場策略｣分別建立。隨著部位規模的不同，可以衍伸出不同的操作方法，例如一開始3個單位時，第1 個部位先在第一週期停利(停損)，第2個部位在另一個波動頻率較高的週期停利(停損)…依此類推
即使我們對行情判斷不正確，趨勢並沒朝預期方向發展，最後仍然有可能獲利。
3-2加減碼
傑西李佛摩的資金管理守則之一是，只有在股票持續上漲時才加碼往上買。的確，加減碼的技術已經是操盤手必備的重要技巧。
加減碼的策略，可以回到賭博遊戲種的下注方式開始講起，分為以下五種方式
(1)中性策略：不管輸贏都交易相同數量的契約，可看做是其他方法的對照組。
(2)馬丁格爾法：先以一個單位開始，賠錢後加倍下注，贏錢後下一次又回到一單位下注。這方法的優點是每一次賠錢就翻倍加碼，下一次贏錢時總會贏回先前所有的損失。缺點是資金必須非常的雄厚。
(3)反馬丁格爾法：以一個單為賭注開始，贏錢後賭注加倍，但在每一次損失後就回到一單位來下注。這策略的好處為風險較低，所增加的賭注是以贏的錢為來源，缺點是最大賭注最後都會下在無可避免的輸錢上。
(4)損失加碼法：與馬丁格爾法相對的是一組在每一次輸錢或贏錢後，按順序的向上或向下加碼，白話就是單為賭注的加碼。舉例以幾個單位開始下注，在每一筆損失之後，增加一個賭注；每一次贏錢後，減少一個賭注。這方法的優缺點都與馬丁格爾法類似，但毀滅的相對風險卻降低了
(5)贏錢加碼法：也就是損失加碼的反向策略，一開始以幾個單位開始，輸錢時就減少一個部位，贏錢時就增加一個部位。優缺點也與反馬丁格爾法接近，但效果是漸進的。
根據Bruce Babcock(著名的交易員)所做的研究，他將上述技巧運用到期貨交易策略，並分別在三種不同類型的期貨交易系統上做測試(趨勢系統，中期系統，短期系統)得到的結果如下：
第一．反馬丁格爾策略與贏錢加碼，對交易管理而言，要比中性策略(或沒有策略)來得好。這是因為他們的最大風險相同或更少，平均報酬卻較高。缺點是對於小額投資人不太實用，因為它需要交易多口數契約，您的交易數量必須等於最大連續損失次數。
第二．反馬丁格爾策略的獲利增加的相當劇烈，對於小額投資人而言，它可以從最小單位開始，只有贏錢才增加契約。
第三．當從長期系統換到短期系統，所有上述效果都更的更明確，這意味著交易頻率增加時報酬會更好。
第四．只有在贏錢之後增加單位契約的策略，才表現的比中性策略好。輸錢增加契約的策略都表現比中性策略差。
最後運用到交易時，Bruce Babcock的歸納結論如下：
1.反馬丁格爾策略只在贏錢系統中才能發揮。長期而言，沒有任何交易資金管理策略可以將輸錢系統變成贏錢系統。
2.所有交易不需要都冒同樣的風險(無論是贏錢加倍或固定單位)，但也可以得到交易資金管理策略的好處。
3.交易得越多，系統的獲利比率越高。
4.這項研究的有效性，取決於系統每筆交易之間是否獨立，必須沒有統計上的相關。
容我再強調一次，我們花了很多的時間尋找最佳交易架構，所定高勝算低風險的機會，但這些都只是進場之前的分析工作。最後一切的好壞將取決於出場的結果與資金管理的技術。
一個好的交易者不太需要擁有太高明的行情分析技術，卻一定得具備高明的資金管理能力。
多單位交易，是資金管理項目中，技術層面最重的一環，也是交易員獲利能力的分水嶺。
(4)風險管理
單單近10年來，99年的兩國論，00年總統大選，01年美國911事件，03年SARS，04年阿扁319事件，08年全球金融風暴。層出不窮的股災，頻率已經高到每隔幾年就會發生一次毀滅性的股災。每一次財產重新分配的背後，都伴隨著一堆人的陣亡。
基本分析，技術分析，策略管理，程式交易等這些大家平日汲汲研究的能力，在這時後全部都派不上用場了。雖然它不是常態性的事件，但以每次發生時都會造成毀滅性的傷害來看，交易人在學習過程中必須把它當第一優先順位來安排。
交易風險管理，簡單的來說，就是在交易之前，將交易過程中各種可能定義與測量的風險，做好評估與因應的策略。
好 比某一時期10萬棟房屋有10棟發生火災，因此發生的機率為1/10000。然後再根據災害發生的後果來區分不同等級，做為投入資金的參考依據。(咱們不 是常見某某國信用評等降低，MSCI提高台股權重之類的報告)，這些就是大型資金根據風險報告藉以評估投入資金的主要依據。
這裡多數人不是專業機構，也不是替機構操盤，也許不需要那麼嚴謹的評估方式，但不代表對於風險的管理就可以輕忽面對。傑西李佛摩告誡兩個兒子資金管理的第一課就是：｢不要弄丟你的本錢｣。對照起台灣交易史的歷史事件，我的建議是：｢無論發生什麼股災，您的資金必須承受的住至少3個跌停板的損失，否則就不該留倉。｣，根據我的經驗，五口以內的資金若留倉都是在玩命。
這裡先提一個風險資本與總資本的觀念：
前面的一篇有提到適當的帳戶規模是決定生存與績效的第一門檻，主要目的是在開始之前讓自己了解可以承擔多少風險，運用過大的槓桿即便賺到的錢也是暫時的。無論您可供運用的資本有多少，絕對都不是你可以全部投入市場的資金。
假 設您準備將40%的資金運用在交易上，那麼這40%的資金就是風險資本。另外的60%資金是做為以防萬一的防護網，確保資本充裕不會被犯錯過程三振出局。 以交易績效還不夠穩定的交易者來說(通常若不是短期運氣不好就是還在犯錯階段)，在還沒上軌道之前的風險資本最好不要超過一半。
關於風險管理，提出幾個常見的資金管理模式，也是前面有提過的部位規模控制方式供參考：(以下內容部分參考自藍色投機客)
1.固定數量(fixed size)：
固定數量的意思，就是無論多少資金，都交易同樣的契約口數，就算累積獲利已經達到原先的一倍了，還是採用同樣的交易契約口數。據我所知有幾位操作績效穩定的當沖客都採取此方式，幾乎每個月都能靠台指當沖穩定的獲利數十萬。
2.固定金額(fixed dollar)：
事先設定，有多少資金才能交易一口合約。舉例在前一篇有提到用50萬才交易一口台指期，於是當資金成長到100萬的時後，才可以交易第2口台指期合約。
要注意的是，固定金額要採取無條件去尾數法，上述例子假設有130萬的時後，還是只交易兩口合約，直到資金累積至滿150萬為止。
3.固定風險(fixed risk)：
固定風險的意思，就是每次出手前，先線至每一筆交易所冒的風險佔整體資金的比例。例如說，假設現在有$100萬，設定的目標為每次交易的最大損失不要超過資金的3%，所以換算下來為3萬，相當於台指期的150點。
又如果使用的策略每次的停損為50點，所以換算下來每次交易最多可以下到3口台指期。(在不考慮跳空的狀態下)
fixed risk是機構法人常用的風險控制方式，由於隨著帶在場上的交易時間越久，遇到連續虧損的機會也會變得更高，一般來說交易人最好將每次交易風險控制在2%以內，大型的機構法人大多限制在1.5%甚至更低的範圍以內。
4.固定比率(fixed ratio)：
Fixed Ratio的資金管理模式，是由Ryan Jones在1999寫的」The Trading Game」這本書所提出來的，變數只有一個我們先稱為deldt，方法如下：
若經過評估，計算出我們可以交易一口合約需準備50萬，delta設為5萬。
第二口合約所需(額外)資金=第一口所需資金+delta*1=50+5=55
第三口合約所需資金=第二口所需資金+delta*2=55+10=65
第四口合約所需資金=第三口所需資金+delta*3=65+15=80
依此類推
由上面可以看出，當資產累積越多的時後，交易部位數量成長會越慢，這算是一種相對保守的風險管理模式。
至於Delta要設多少?可以用蒙地卡羅模擬來做分析，軟體會告訴您一個最佳值。
5.槓桿倍數目標(leverage target)：
可交易契約口數 = 整體資金 / ( 交易標的市值 / 槓桿倍數 )
以 目前的台指期保證金$83,000為例，可以交易市值約7700點*200=1,540,000的商品。相當於約5.4%或是18倍的槓桿。也就是說如果 你只準備了$84,000的保證金交易一台指期，只要台股跌了5.4%所有資金就會歸0(當然，事實是還沒到這數字就會被追繳保證金了)。
如果一開始設定希望以3:1的槓桿來操作，如果手上資金有$100萬，所以可交易契約口數=100萬/154萬/3倍)=1.94(接近2)
由於期貨保證金會隨著波動率而調整，因此當標的波動越大的時後(通常也是指數市值越高時)，可以交易的契約會越少。可以看出這也是一種保守且因應市場波動的風險管理模式。
6.最大連續虧損模式(maximum drawdowm method)：
這方式是由曾經拿下全美交易總冠軍也是威廉指標的創辦人Larry Williams所創，算法如下：第一口合約所需資金 = 初始保證金 + 歷史回測的Max Drawdown之後每賺到一個MDD的資金以後，可以再加一口合約。
也就是說，即便遇到歷史上的最差狀況，最後還保有一個單位的初始保證金可繼續交易。
總結：
根 據電腦在各種市場跑出的結果，無論採用哪一種風險管無論採用哪一種風險管理方式，最終的目的都是希望能確保資金在交易過程中，不致於因為系統性災難或過程 中的損失而受重傷，每種管理方式的起始風險與期末報酬都不盡相同，過程中資金的最大折返比也不一樣。並沒有存在最佳的管理模式，端看每個交易者的習性和需 求。
附帶一提，大型機構法人能允許的資金最大折返通常不超過20%，在這前提下，計算完可冒風險才會訂出可投入資金比例，這樣的態度非常值得我們做參考。
本 篇到目前為止，提到兩個資金管理的重點，分別是多單位交易與風險管理，(有些人習慣將風險管理歸納在資金管理模式中)，這是我認為資金管理中最關鍵的兩個 技術領域，也是直接影響獲利能力的關鍵。您可以不懂的預測分析，不會用指標。但不可以不知道資金管理對於交易的重要性。
在這之前，您可能要先確認交易策略的獲利期望值必須是正數，根據我自身經驗，有不少人陣亡並不是因為技術分析能力不夠，也不是因為盤勢預測失靈，而是一開始根本就還沒確認自己所遵循的操作依據是否真的能賺錢，在加上過程中用了過大的槓桿，忽略風險，最後導致出局。
暫時把預測分析那套丟一旁吧，什麼支撐壓力，均線籌碼，高檔低檔那些型態的分析先拋掉，贏家看的k棒跟您看的k棒是一樣的，參考的指標也不會差異到哪去。
不同的是，他們把重點擺在如何增進交易技術上，輸家擺在增進預測分析的準確度上。您應該學習的，不是明天盤勢往下有沒有支撐，而是學習如果走勢往下怎麼辦?往上又該怎麼辦?該投入多少資金?可以冒多少風險?
金融交易本身就是一連串不斷的學習過程，如果您的學習重點已放在交易技術時，恭喜您：您的交易層次又進入了下一個階段!
下一篇文章，我將繼續介紹資金管理中最重要的兩個部分。它是左右您總體資金是否能持續穩定成長的最主要變數..有機會再分享
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