資金管理能力，是一個交易員獲利能力的分水嶺，也是影響獲利能力中最重要的一項技術。但很矛盾的是，它卻是最少被討論，一般人也很少注重的領域，坊間也鮮少看到有深入介紹的書籍。
一般人常認為，精確的分析走勢與聰明的設定進出點是獲利的主要依據。事實上，資金管理對獲利的影響遠大於這些因素….
除非您是受過嚴格訓練的交易者，否則即便您能精確的設立進出位置，在交易的過程都將飽受人性的影響而摧毀您的紀律。擁有良好的資金管理能力，能夠幫助您將這些負面因素降至最低，甚至能彌補不良預測所引起的缺失。
聽起來這是個很美妙的名詞，但｢資金管理｣到底是什麼意思呢?廣義的資金管理，包含以下五項原則。如果您能耐心看完這一系列的文章，我相信您的交易績效將會有大幅的改善。
(1)適當的帳戶規模
初學者很常面臨的一個疑問是，｢到底我需要多少的資金來做交易?｣。
假 設我現在有100元，每次下注金額10元，如果我連輸三把，資金將損失30%，這時後未來將取得43%的報酬才能將資金扳平。如果我運氣再不好一點，一開 始就連輸了5把，那未來將要有100%的績效才能將本金扳平。從這個例子就可看得出來，部位規模控制的重要性，對資金的影響有多麼重要。
用台指期做例子：
如果您的交易策略，每次停損設100點(相當於2萬)，經過歷史資料檢測後，一口的最大拉回幅度為20萬(Maximum Drawdown以下簡稱為MMD)，我該用多少錢才能做一口呢?
在不考慮跳空的前提下，如果我遇到了極端的運氣，一開始進場就遇到策略的最大拉回，假設我準備了100萬資金，這時後資金的虧損程度就是20%。如果我希望能將資金的虧損控制在10%以內，這時候我就需要準備200萬的資金，或是換成2口小台指。
同樣道理，如果我能接受資金的虧損在40%的程度，這時後我可以交易2口台指期。
換句話說，帳戶的規模設定，其實是依據您的策略屬性，以及自己願意接受交易過程的風險考量而定。反過來說，如果您的帳戶資金是確定的，這時後就應該根據您的策略及風險考量，先設定好資金的容忍底線，最後才決定適當的部位規模。
用目前台指期的真實市場狀況做進一步說明：
1.歷史上差不多幾年就會來個重大事件導致跳空，以目前的約當位置7400為例，一個跳空就約500
點，如果我的資金要能撐過連續兩個跳空，這時後至少必須要有額外的1000點資金(相當於20萬)來
做準備。
2.另外如果我交易的策略MMD為15萬，如果未來保證不會再創新高，所以我至少還需要另外準備15
萬。
3.準備了20+15=35萬之後，還需要加上原來的8.4萬(保證金)=43.4萬，這意味著如果我一開始交易
就遇到極端的狀況，連續損失達到MMD上限外加兩個跳空，這時候我至少還剩下一口的資金可以繼續
交易。而這時資金的虧損率為(43.4-8.4)/43.4=81%，看得出來雖然沒出局，但要扳回損益兩平
的機會也很小了。
4.如果我希望就算遇到極端狀況，我的資金虧損還能保持在50%以內，這時後，我必須準備70萬以上的
資金，才能將最大虧損控制在總資金的50%以內。
5.若準備500萬哩?即便發生最大虧損(35萬)也只不過佔了總資金的7%，看起來每晚都可以安心的睡
覺。唯一的問題是，由於分母擴大，因此獲利率也相對的降低許多。
獲利和風險是相對的，你想用多少錢交易一口，其實就是根據您願意承受的風險和期望的報酬而定，根據以上的步驟，您可以設定一個自己能接受的目標當做您的起始部位最佳規模。
現在您或許可以理解，為什麼大多數只準備3口內資金的人撐不過第一年，或許不是交易技術不好，而是根本撐不過在交易過程中的盈餘分配而提早陣亡。
(2)部位規模控制
如果說適當的帳戶規模，是決定您生存績效的第一門檻；那麼部位規模控制，就是決定您獲利的主要動能來源。
前 面的例子有提到，如果一開始您就不慎虧損了50%的資金，接下來必須有100%的報酬才能將虧損扳平。但在過程中您並不確定策略的連續虧損是否會持續擴 大，如果這時後還是用一樣的原始槓桿，很有可能對資金造成重大傷害。同樣的道理，如果您經過一段時間後，資金持續成長到原來的200%，這時後用固定一樣 的槓桿反而造成報酬率過低。
如何根據帳戶的規模，調整部位的大小，這就是部位規模控制要討論的範圍。
常用的部位規模控制方式，有固 定數量(fixed size)，固定金額(fixed dollar)，固定風險(fixed risk)，固定比率(fixed ratio)，槓桿目標(leverage target)，最大連續虧損等模式(maximum drawdowm method)等模式，用一個最簡單也最多人使用的方法來做說明，固定金額(fixed dollar)：
以台指期為例，如果我打算用50萬來交易一口合約。那麼在資金只有25萬的時後，就只能交易兩口小台指；同樣的當資金成長到100萬的時後，我就可以交易第2口台指期合約。
如果隨著時間與帳戶淨值的持續增加，接下來我可以按此比例交易更多的合約，這就是固定金額的部位控制方式。
50萬成長到100萬，相當於一口單必須累積2500點的獲利。也就是說，如果您有很好的交易技術，一口單經過一段時間獲利達到2500點之後，於是您有了50萬的獲利。
接下來當您資金到達100萬時，你開始交易2口合約，在持續經過一段時間獲利後，您又賺到了另外的25000點(50萬)，所以可以開始交易3口合約…
在只有第一口的部位時，您必須一口獲利達到2500點，才能累積到第2口的資金；然而在交易2口部位的時後，您的每口平均獲利只需要1250點，就能累積到下一個50萬。按照同樣的槓桿，如果當您有4口部位在做交易時，您一口僅需要獲利625點，就可以獲利50萬。
從以上的簡單數學觀念可以看出，一個交易一口合約的人，即便有很好的交易技術，他的總獲利可能還不及一個獲利率僅有1/2但部位規模是他10倍的大的人。
如 果您只有100萬，您將會很謹慎的對待每次交易的風險，一年至少要有數十%的獲利才會讓您感到比起上班族有那麼一點的財富自由感覺；但是當您有1000萬 做交易時，您或許可以忍受更大的風險，同時更嚴謹的挑選對自己最有利的交易機會，即便一年只有獲利10%，還是比起那位交易技術高超卻只能在一口單賺 50%的交易者獲利來得好。
請記得一件事，您來到這市場，目的是賺錢獲利，不是比勝率，不是比行情分析，也不是比操作技術，就是比誰賺得多而已。
您應該把交易的主要學習目標，從如何判斷，改為學習如何賺最多的技術上。並研究期間各種變數會造成的影響程度。
囉嗦了一堆，不知道有沒有人看出其中的關鍵?
獲利動能，主要是來自於槓桿(部位規模)的調整，而不在於一段走勢抓了多少點。讓我接下來用下一個例子再做進一步說明：
第一年 第二年
策略A +70% -40%
策略B -30% +50%
上面兩個策略，哪一個獲利能力比較好?
很明顯的，如果是固定部位進行交易，
A策略在兩年後資金將有30%的報酬
B策略在兩年後資金將有20%的報酬。
但如果是複利部位交易：
A策略在兩年後將變為102%的資金(1*1.7-1.7*0.4=1.02)。
B策略卻在兩年後變為105%的資金(1*0.7+0.7*0.5=1.05)。
可以看得出B策略優於A策略
為何策略B的績效會比獲利能力較高的策略A來得好哩?
因為雖然策略A擁有較好的獲利能力，但是在過程中也容易損失較大的資金。當過程以複數部位進行交易時，很容易因策略的不穩定性而在部位變大時損失更多的資金。相較於獲利能力較差的B策略，卻擁有較小的虧損，在進行複數部位時，反而能因複利的因素而擁有較高的獲利能力。
又如果將以上兩個策略相加除以2呢?
第一年 第二年
策略A +70% -40%
策略B -30% +50%
------------------------------------------
策略C +20% +5%
兩年後策略C的資金將變為1*0.2+1.2*0.05=126%
由這裡可以看出兩個績效普普的策略A與B，經由適當的組合後，最後竟然獲利能力可以大幅提升。這其中靠的不是策略本身的績效提升，而是靠過程的複利威力。
我們都知道，獲利=進出場價差x投入部位數量
由以上公式可以知道，在數學上，交易行為中影響獲利有兩個變數，第一為進出場點數的價差。第二為投入部位的大小。
假設我的交易能力無法在進出場點數的價差上(進出場技術)有太大的提升，事實上我可以透過調整部位的控制能力，來提升我的獲利能力。
怎樣才能持續的累積獲利以達到資金成長的動能哩?
靠的是穩定的獲利狀態。只有在您的策略獲利曲線能夠穩定上揚時，您才有可能利用複利來開啟資金的最大成長動能。
在交易上，您的策略(方法)，追求的應該是穩定而不是進出價差的最大化。
在面臨虧損時，您應該在意的是連續虧損造成的危害，而不要過分在意哪些點位造成的停損會如何。
在漫長的交易過程中，您不會永遠看得準，也不會一直做錯邊，重點是在做對與做錯時，獲利與虧損的結構比例與分配，是否能讓您的資金保持在持續向上的成長曲線，只有在此狀況下，您才有辦法利用部位規模控制技術，靠複利來成長您的資金。
複利威力的大小，主要是受到策略的穩定性，投入部位的大小以及持有時間而決定，很早以前，就有位科學家看出這個端倪：
｢複利的威力勝過於原子彈｣--愛因斯坦
如何根據帳戶的規模，適當的調整部位大小的技術，通稱為部位規模控制技巧，這也是專業交易員和一般交易者，報酬績效有顯著差異的主要原因
~未完~
一般人常認為，精確的分析走勢與聰明的設定進出點是獲利的主要依據。事實上，資金管理對獲利的影響遠大於這些因素….
除非您是受過嚴格訓練的交易者，否則即便您能精確的設立進出位置，在交易的過程都將飽受人性的影響而摧毀您的紀律。擁有良好的資金管理能力，能夠幫助您將這些負面因素降至最低，甚至能彌補不良預測所引起的缺失。
聽起來這是個很美妙的名詞，但｢資金管理｣到底是什麼意思呢?廣義的資金管理，包含以下五項原則。如果您能耐心看完這一系列的文章，我相信您的交易績效將會有大幅的改善。
(1)適當的帳戶規模
初學者很常面臨的一個疑問是，｢到底我需要多少的資金來做交易?｣。
假 設我現在有100元，每次下注金額10元，如果我連輸三把，資金將損失30%，這時後未來將取得43%的報酬才能將資金扳平。如果我運氣再不好一點，一開 始就連輸了5把，那未來將要有100%的績效才能將本金扳平。從這個例子就可看得出來，部位規模控制的重要性，對資金的影響有多麼重要。
用台指期做例子：
如果您的交易策略，每次停損設100點(相當於2萬)，經過歷史資料檢測後，一口的最大拉回幅度為20萬(Maximum Drawdown以下簡稱為MMD)，我該用多少錢才能做一口呢?
在不考慮跳空的前提下，如果我遇到了極端的運氣，一開始進場就遇到策略的最大拉回，假設我準備了100萬資金，這時後資金的虧損程度就是20%。如果我希望能將資金的虧損控制在10%以內，這時候我就需要準備200萬的資金，或是換成2口小台指。
同樣道理，如果我能接受資金的虧損在40%的程度，這時後我可以交易2口台指期。
換句話說，帳戶的規模設定，其實是依據您的策略屬性，以及自己願意接受交易過程的風險考量而定。反過來說，如果您的帳戶資金是確定的，這時後就應該根據您的策略及風險考量，先設定好資金的容忍底線，最後才決定適當的部位規模。
用目前台指期的真實市場狀況做進一步說明：
1.歷史上差不多幾年就會來個重大事件導致跳空，以目前的約當位置7400為例，一個跳空就約500
點，如果我的資金要能撐過連續兩個跳空，這時後至少必須要有額外的1000點資金(相當於20萬)來
做準備。
2.另外如果我交易的策略MMD為15萬，如果未來保證不會再創新高，所以我至少還需要另外準備15
萬。
3.準備了20+15=35萬之後，還需要加上原來的8.4萬(保證金)=43.4萬，這意味著如果我一開始交易
就遇到極端的狀況，連續損失達到MMD上限外加兩個跳空，這時候我至少還剩下一口的資金可以繼續
交易。而這時資金的虧損率為(43.4-8.4)/43.4=81%，看得出來雖然沒出局，但要扳回損益兩平
的機會也很小了。
4.如果我希望就算遇到極端狀況，我的資金虧損還能保持在50%以內，這時後，我必須準備70萬以上的
資金，才能將最大虧損控制在總資金的50%以內。
5.若準備500萬哩?即便發生最大虧損(35萬)也只不過佔了總資金的7%，看起來每晚都可以安心的睡
覺。唯一的問題是，由於分母擴大，因此獲利率也相對的降低許多。
獲利和風險是相對的，你想用多少錢交易一口，其實就是根據您願意承受的風險和期望的報酬而定，根據以上的步驟，您可以設定一個自己能接受的目標當做您的起始部位最佳規模。
現在您或許可以理解，為什麼大多數只準備3口內資金的人撐不過第一年，或許不是交易技術不好，而是根本撐不過在交易過程中的盈餘分配而提早陣亡。
(2)部位規模控制
如果說適當的帳戶規模，是決定您生存績效的第一門檻；那麼部位規模控制，就是決定您獲利的主要動能來源。
前 面的例子有提到，如果一開始您就不慎虧損了50%的資金，接下來必須有100%的報酬才能將虧損扳平。但在過程中您並不確定策略的連續虧損是否會持續擴 大，如果這時後還是用一樣的原始槓桿，很有可能對資金造成重大傷害。同樣的道理，如果您經過一段時間後，資金持續成長到原來的200%，這時後用固定一樣 的槓桿反而造成報酬率過低。
如何根據帳戶的規模，調整部位的大小，這就是部位規模控制要討論的範圍。
常用的部位規模控制方式，有固 定數量(fixed size)，固定金額(fixed dollar)，固定風險(fixed risk)，固定比率(fixed ratio)，槓桿目標(leverage target)，最大連續虧損等模式(maximum drawdowm method)等模式，用一個最簡單也最多人使用的方法來做說明，固定金額(fixed dollar)：
以台指期為例，如果我打算用50萬來交易一口合約。那麼在資金只有25萬的時後，就只能交易兩口小台指；同樣的當資金成長到100萬的時後，我就可以交易第2口台指期合約。
如果隨著時間與帳戶淨值的持續增加，接下來我可以按此比例交易更多的合約，這就是固定金額的部位控制方式。
50萬成長到100萬，相當於一口單必須累積2500點的獲利。也就是說，如果您有很好的交易技術，一口單經過一段時間獲利達到2500點之後，於是您有了50萬的獲利。
接下來當您資金到達100萬時，你開始交易2口合約，在持續經過一段時間獲利後，您又賺到了另外的25000點(50萬)，所以可以開始交易3口合約…
在只有第一口的部位時，您必須一口獲利達到2500點，才能累積到第2口的資金；然而在交易2口部位的時後，您的每口平均獲利只需要1250點，就能累積到下一個50萬。按照同樣的槓桿，如果當您有4口部位在做交易時，您一口僅需要獲利625點，就可以獲利50萬。
從以上的簡單數學觀念可以看出，一個交易一口合約的人，即便有很好的交易技術，他的總獲利可能還不及一個獲利率僅有1/2但部位規模是他10倍的大的人。
如 果您只有100萬，您將會很謹慎的對待每次交易的風險，一年至少要有數十%的獲利才會讓您感到比起上班族有那麼一點的財富自由感覺；但是當您有1000萬 做交易時，您或許可以忍受更大的風險，同時更嚴謹的挑選對自己最有利的交易機會，即便一年只有獲利10%，還是比起那位交易技術高超卻只能在一口單賺 50%的交易者獲利來得好。
請記得一件事，您來到這市場，目的是賺錢獲利，不是比勝率，不是比行情分析，也不是比操作技術，就是比誰賺得多而已。
您應該把交易的主要學習目標，從如何判斷，改為學習如何賺最多的技術上。並研究期間各種變數會造成的影響程度。
囉嗦了一堆，不知道有沒有人看出其中的關鍵?
獲利動能，主要是來自於槓桿(部位規模)的調整，而不在於一段走勢抓了多少點。讓我接下來用下一個例子再做進一步說明：
第一年 第二年
策略A +70% -40%
策略B -30% +50%
上面兩個策略，哪一個獲利能力比較好?
很明顯的，如果是固定部位進行交易，
A策略在兩年後資金將有30%的報酬
B策略在兩年後資金將有20%的報酬。
但如果是複利部位交易：
A策略在兩年後將變為102%的資金(1*1.7-1.7*0.4=1.02)。
B策略卻在兩年後變為105%的資金(1*0.7+0.7*0.5=1.05)。
可以看得出B策略優於A策略
為何策略B的績效會比獲利能力較高的策略A來得好哩?
因為雖然策略A擁有較好的獲利能力，但是在過程中也容易損失較大的資金。當過程以複數部位進行交易時，很容易因策略的不穩定性而在部位變大時損失更多的資金。相較於獲利能力較差的B策略，卻擁有較小的虧損，在進行複數部位時，反而能因複利的因素而擁有較高的獲利能力。
又如果將以上兩個策略相加除以2呢?
第一年 第二年
策略A +70% -40%
策略B -30% +50%
------------------------------------------
策略C +20% +5%
兩年後策略C的資金將變為1*0.2+1.2*0.05=126%
由這裡可以看出兩個績效普普的策略A與B，經由適當的組合後，最後竟然獲利能力可以大幅提升。這其中靠的不是策略本身的績效提升，而是靠過程的複利威力。
我們都知道，獲利=進出場價差x投入部位數量
由以上公式可以知道，在數學上，交易行為中影響獲利有兩個變數，第一為進出場點數的價差。第二為投入部位的大小。
假設我的交易能力無法在進出場點數的價差上(進出場技術)有太大的提升，事實上我可以透過調整部位的控制能力，來提升我的獲利能力。
怎樣才能持續的累積獲利以達到資金成長的動能哩?
靠的是穩定的獲利狀態。只有在您的策略獲利曲線能夠穩定上揚時，您才有可能利用複利來開啟資金的最大成長動能。
在交易上，您的策略(方法)，追求的應該是穩定而不是進出價差的最大化。
在面臨虧損時，您應該在意的是連續虧損造成的危害，而不要過分在意哪些點位造成的停損會如何。
在漫長的交易過程中，您不會永遠看得準，也不會一直做錯邊，重點是在做對與做錯時，獲利與虧損的結構比例與分配，是否能讓您的資金保持在持續向上的成長曲線，只有在此狀況下，您才有辦法利用部位規模控制技術，靠複利來成長您的資金。
複利威力的大小，主要是受到策略的穩定性，投入部位的大小以及持有時間而決定，很早以前，就有位科學家看出這個端倪：
｢複利的威力勝過於原子彈｣--愛因斯坦
如何根據帳戶的規模，適當的調整部位大小的技術，通稱為部位規模控制技巧，這也是專業交易員和一般交易者，報酬績效有顯著差異的主要原因
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