順勢．低調．快意

3/9 3/6 看來即便是50W，我還是適合做一口單比較沒有壓力。 2/27 PUT 10800/100。但發現還是價差方式較保險，畢竟時間價值真的無法負荷。 2/24 今天訊號產生，先行試單。PUT 11100/85。 1/14 進倉訊號出現，一樣用價差，BUY 12150 CALL/SELL 12200 CALL，價格為23。 1/13 因為這周是一月的結算，所以會用價差來進倉。今天訊號出現，進倉商品為BUY 12100 CALL/SELL 12100 CALL，價格為23。

首先，介紹蝶式部位組成的方式★研判行情將突破或跌破時買進2口相同履約價、相同種類(Call或Put)的選擇權各賣出1口種類相同，但履約價更高或更低的選擇權如：B8000Call+S8100Call／B8000Call+S7900Call前者是買權看多，後者是買權看空，這種組合策略稱為『賣出蝶式價差策略』若是由相同履約價、不同種類(Call+Put)的選擇權組成的部位，稱為『賣出鐵蝶式價差策略』如：B8000Call+S8100Call／B8000Put+S7900Put前者是買權看多，後者是賣權看空。部位組成，有權利金的支出。★研判行情將在某個價位附近整理時賣出2口相同履約價、相同種類(Call或Put)的選擇權各買進1口種類相同，但履約價更低或更高的選擇權如：S8000Call+B8100Call／S8000Call+B7900Call前者是買權看空，後者是買權看多，這種組合策略稱為『買進蝶式價差策略』若是由相同履約價、不同種類(Call+Put)的選擇權組成的部位，稱為『買進鐵蝶式價差策略』如：S8000Call+B8100Call／S8000Put+B7900Put前者是買權看空，後者是賣權看多。部位組成，有權利金的收入。現在舉例來說明建立蝶式部位的時機：●第一步，分析盤勢，以研判行情未來可能的趨勢 2012 年11月15日大盤指數下跌，但未跌破11月1日的前波低點7050點，看似打了第二隻腳，可是當日的收盤價7159點沒有高於11月1日的7179點， 想要搶反彈，由於11月15日的收盤行情低於11月1日的7179點，且在尚未突破上方10月26日開盤高點7298點的壓力之前，沒有搶反彈的條件。想 要追空，但在行情尚未跌破前低7050點之前，也不宜追空。因此，投資人可以考慮這樣的佈局方式11月15日，大盤收盤價＝7159上檔密集區大約在7200~7300點之間，將〔7300點標記為壓力R〕，收盤價突破7300點，就有反彈的訊號。所以，可以在11月15日大盤收盤之後或11月16日期指開盤之後，佈局買進7300Call。下檔密集區大約在7050~7150點之間，將中間價〔7100標記為支撐S〕，收盤價跌破7100點，可能會還有一波新的跌勢，所以，可以在11月15日大盤收盤之後或11月16日期指開盤之後，佈局買進7100Put。●其次，分析波動率台指選擇權波動率指數(...

建構程式交易平台的方法很多，TradeStation、MultiCharts、Amibroker…不勝枚舉，為何獨挑Excel？很單純！因為老狗比較熟悉這個。當然，以Excel建置交易平台，還有其他考量因素與優缺點，分別介紹給讀者參考。 據說，速度可能是Excel的弱點，只是老狗沒有做過其他方式的程式交易，不知該如何比較。以老狗過去的經驗來看，當快市時，成交量遽增、價格跳動太快， 的確會有跟不上的感覺。採取順勢操作系統，尤其是期指交易，順著趨勢產生交易決策，必須追漲殺跌時，Excel的速度與滑價設定必須被考量。 不過，影響交易速度的因素太多，硬要比較快慢是有風險的，即便資訊源、硬體結構、軟體系統、下單平台、網路速度...都一樣，不同的人寫出來的程式，交易 速度也不一樣。讀者必須根據自己的策略操作，思考整體交易平台執行速度的需求。當然，在建構Excel交易平台的過程中，應該盡量改善交易速度，減少會降 低交易速度的動作與設定。 就台灣50平衡比例投資法【自動下單版】來說，台灣50的交易一分鐘約兩三盤，所以沒有速度快慢的問題，考慮滑價即可。而選擇權存在與期貨指數的delta關係，快市的程度較緩和，也同樣是以滑價買賣來盡量克服。 其次，在Excel上執行歷史資料回溯的複雜度較高，蒐集並匯入原始資料，根據投資策略，撰寫巨集程式，都必須自力完成，策略回測的執行動作較費工。 台灣50的歷史回溯部份，老狗已經於部落格內分享操作參數測試與績效比較，讀者可以參考。雖然選擇權資料模擬不易，搭配台灣50的回測難度更高，不過只要 交易邏輯沒有偏差，以避險為前提的Covered Call操作，需要歷史回測來佐證的迫切性不高，讀者可以直接參考老狗在部落格上分享的實際交易記錄。 建置順勢程式交易系統的讀者，盤中根據即時的價量變化，以事前設定的買賣指標，判斷交易訊號，執行操作決策。因此，以歷史資料回溯買賣指標的有效性，有其必要性。雖說歷史資料並不代表未來，但未通過歷史回溯測試的交易系統，又如何面對未來呢？ Excel 的最大優點是「工作表公式」與「VBA巨集」並存，兩者可以相輔相成。交易過程中大多數的邏輯判斷，只要在工作表上拉一拉公式，就可以很簡單地被呈現出 來，不需要撰寫巨集。VBA巨集可以彌補工作表公式的不足，特別是對外溝通的部份：DDE連結的設定、買賣委託單的執行...

P/C Raio是以莊家的心態來判定後勢多空 也就是用選擇權賣方的角度來看待未平倉量 計算方式是把賣權（PUT）的未平倉量 除以買權（CALL）的未平倉量就可以得到P/C Raio了 . 當P/C Ratio持續往上攀升的時候 就表示PUT的未平倉量是明顯再增加 也就是說賣方是持續賣出PUT的 會有這樣的動作 顯示賣方式偏多看待大盤的 由於賣方需要的資金比較多 因此是有一定的參考價值 . 從過去經驗來看 P/C Ratio只要突破１１２％ 就表示多頭趨勢的形成 也往往會延續到結算的時候

選擇權搖錢樹